Tesis para optar el grado de






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En el Grafico N° 13 y 14 la sensibilidad del VAN respecto a la cantidad producida de oro se puede apreciar las tendencias del VANE y VANF; TIRE y TIRF corroborando que tiene relevancia esta variable respecto a los indicadores mencionados, si la producción disminuye en 18.25% los indicadores de rentabilidad son antieconómicos.


Grafico: N° 13

“Sensibilidad de la VAN respecto a la Producción”

Fuente: El Autor, Marzo 2011
Grafico: N° 14

“Sensibilidad de la TIR respecto a la Producción”
Fuente: El Autor, Marzo 2011


  1. Sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones del precio y cantidad producida de oro.

En el caso que se va a investigar mediremos la sensibilidad bivariante de los indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones del precio y la cantidad producción de oro.


Con una disminución del precio y la cantidad producida de oro en 5% y 10%; respectivamente los resultados fueron:

Disminución en la variación del VANE en 51% con un VANE positivo y 147% con un VANE de S/.-9, 259,015 nuevos soles.


Con una disminución del precio y la cantidad producida de oro en 5% y 10%; respectivamente los resultados fueron:

Disminución en la variación del TIRE en 29% y59 %.



Con una disminución del precio y la cantidad producida de oro en 5% y 10%; respectivamente los resultados fueron:

Disminución en la variación del VANF en 51% con un VANE positivo y 152% con un VANE de S/.-9, 503,400 nuevos soles.


Con una disminución del precio y la cantidad producida de oro en 5% y 10%; respectivamente los resultados fueron:

Disminución en la variación del TIRF en 38% y 75%.
Podemos concluir que la variabilidad del precio internacional y la producción de oro respecto a los indicadores económicos financieros tiene relevancia, con un nivel de disminución de 10%se obtiene un VANE menor que cero una TIRE menor a la tasa de referencia un VANF menor que cero y un TIRF menor a su tasa de referencia respectiva lo que indica la alta sensibilidad a estas dos variables del proyecto.

Cuadro: N° 14

SENSIBILIDAD DE LA VAN RESPECTO A LA VARIACIONES SIMULTANEAS DEL PRECIO Y LA CANTIDAD PRODUCIDA

SENSIBILIDAD POR VARIACION SIMULTANEA DEL PRECIO Y LA CANTIDAD PRODUCIDA

PRECIO

 

-5%

-10%

VARIACIONES

 

CANTIDAD

100%

-5%

-10%

 

 

VANE

39,661,425

19,624,460

-9,259,015

-51%

-147%

VANF

37,716,726

18,376,180

-9,503,400

-51%

-152%

TIRE

27.89%

19.91%

8.23%

-29%

-59%

TIRF

45.07%

27.74%

6.83%

-38%

-75%

Fuente: El Autor

Marzo 2011.








En el Grafico N° 15 y 16 la sensibilidad del VAN respecto al Precio del oro se puede apreciar las tendencias del VANE y VANF; TIRE y TIRF afirmando que si tienen relevancia estas variables respecto a los indicadores mencionados, siendo la combinación más significativa del análisis de sensibilidad Precio - cantidad.

Demostrando que si estos disminuyen en la misma proporción (10%) los indicadores de rentabilidad son antieconómicos.
Grafico: N° 15

“Sensibilidad de la VAN respecto a la variaciones simultaneas

del precio y la cantidad producida”
Fuente: El Autor, Marzo 2011
Grafico: N° 16

“Sensibilidad de la TIR respecto a la variaciones simultaneas

del precio y la cantidad producida”
Fuente: El Autor, Marzo 2011



  1. CONCLUSIONES



Al realizar el trabajo de investigación sobre la rentabilidad del proyecto mina Chilcapampa, ante la interrogante sobre la rentabilidad, es rentable el proyecto con sus reservas de 271, 386 TMS con una ley de 13.00 gr por tonelada métrica tratada, se llego a las siguientes conclusiones:


  1. La demanda internacional creciente así como las cotizaciones del precio internacional del oro generan un atractivo y justifican la rentabilidad y la puesta en marcha del proyecto minero Chilcapampa, cabe mencionar que las exportaciones mineras han tenido un crecimiento sostenido desde el 2001 a la fecha así como la producción de oro, el Perú, está teniendo un crecimiento moderado pero sostenible debido a la importancia que tiene el sector minero en la contribución del PBI. Se concluye que la viabilidad y rentabilidad del proyecto minero Chilcapampa se hace posible gracias a la estabilidad jurídica y las políticas macroeconómicas orientadas a las exportaciones.




  1. Los indicadores de rentabilidad utilizados determinan que el proyecto es rentable, de acuerdo a los resultados obtenidos dentro del marco teórico de cada uno.




  1. El valor actual neto económico de S/.39, 661, 425, una tasa interna de retorno económica de 27.89% mayor a un Costo de oportunidad de capital de 12%, un Valor actual neto financiero de S/. 45, 358, 830 y una tasa interna de retorno financiera de 45.07% mayor al costo de capital de 10.37%, un periodo de recuperación de capital de 3 años 5 meses, con una relación Beneficio/Costo de 1.02 que muestra la superioridad de los beneficios sobre los costo.

Los indicadores de sensibilidad me han permitido identificar y corroborar la alta sensibilidad de los indicadores básicos en las variaciones del precio y la cantidad de oro, concluyendo que el proyecto mina Chilcapampa es rentable y viable.


  1. Sobre la sostenibilidad del proyecto en el tiempo, concluyo que cualquier incumplimiento en las normas legales vigentes en materia de medio ambiente y responsabilidad social empresarial pondrían en peligro las inversiones y las relaciones empresa sociedad, en tal sentido se ha puesto énfasis en la construcción de un presupuesto que cumpla con los requerimientos de responsabilidad social y ambiental.



  1. RECOMENDACIONES




  1. Se recomienda ejecutar el proyecto mina Chilcapampa con un volumen de tratamiento de 4275 TM mensuales con una ley promedio de 13 gr por TM tratada ver cuadro anexo N° 26.




  1. Se recomienda aprovechar la coyuntura de crecimiento de la demanda internacional de minerales así como al atractivo precio internacional del oro además de la estabilidad jurídica y la política macroeconómica favorable que posee nuestro país.




  1. Se recomienda tomar en cuenta los resultados de los indicadores de rentabilidad y viabilidad del proyecto mina Chilcapampa para fortalecer la toma de decisiones. Así mismo realizar una permanente evaluación y comparación de los resultados de la puesta en marcha con los indicadores proyectados en el horizonte de cinco años.




  1. Para la sostenibilidad del proyecto se recomienda adecuarse a las normas legales vigentes preservando el medio ambiente y generando desarrollo sostenible en la comunidad de Chilcapampa, distrito provincia y departamento.


BIBLIOGRAFIA.


  • Arroyo, A. (2001). Plan Estratégico, Operativo y Resultado año 2001, Centromín Perú.

  • Brealey R. (2002) Finanzas Corporativas 5Ta. Edición. Editorial Mc Graw Hill México.

  • Círculo de lectores. (1991). Curso Básico De Administración. Editorial Norma.

  • Coloma, F. (1991). Evaluación Social de Proyectos de Inversión. Asociación Internacional de Fomento-Bco. La Paz Bolivia.

  • Cohen, E. (1992). Evaluación de proyectos Sociales. Siglo Veintiuno. México.

  • Chura, S. (2005). La Contabilidad una Herramienta Empresarial”.

  • Del Carpio, J. Financiamiento de proyectos. Industrial Data UNMSM. Facultad de Ingeniería Industrial. ISS Versión Electrónica 1810 – 9993.

  • Empresa Minera Anaconda (2008). Memoria. Trujillo.

  • Escalante, D. (2001). Mineralización ISO Valores de Oro – Análisis Geoestadístico – Evaluación Geoeconómica De la Veta Milagros – Minera Chilcapampa Pataz. Tesis: U.N.A.S.

  • Manzanedo, L. (2005), sobre la Minería Artesanal de Oro en el Perú Vista desde un Enfoque Organizacional Tesis: P.U.C.P.

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  • Revista: Sociedad Nacional de Minería y Petróleo-Diciembre 2008.

  • Van Horme, J. 1997. Administración Financiera. Edición Prentice Hall Hispanoamericana, Décima Edición México.

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PÁGINAS WEB.


  • PUBLICACIONES DEL BCRP (DISPONIBLE EN)

http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Nota-Semanal/2011/Resumen-Informativo-01-2011.pdf


  • DESARROLLOPERUANO (DISPONIBLE EN).

http://desarrolloperuano.blogspot.com/search/label/MINERIA


  • BOLETINES DEL INEI (DISPONIBLE EN).

http://www.inei.gob.pe/nuevo/Boletines.asp

http://www1.inei.gob.pe/biblioineipub/bancopub/Est/Lib0908/laliber.htm

http://webinei.inei.gob.pe/SIRTOD/inicio.html#app=5e8f&91bd-selectedIndex=1&73f5-selectedIndex=1


  • ACTUALIDADES DE MINERIA (DISPONIBLE EN).

http://www.primerapaginaperu.com/article/actualidad/mineria/4335/

http://www.snmpe.org.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=61

http://www.minem.gob.pe/minem/archivos/file/Mineria/PUBLICACIONES/ANUARIOS/2009/05%20PRECIO%20EXPORTACIONES.pdf.



  1. ANEXOS.

Cuadro N° 15.

”Clasificación de la minería según tamaño de concesión y producción”

Criterio

Gran Minería

Mediana minería

Pequeña Minería

Minería Artesanal

Según el tamaño de la concesión

No aplicable(*)

Más de 1000 hasta 2000 Hectáreas (Has)

Hasta 1000 Hectáreas (Has)

Según la capacidad productiva

Mas de 5000t/d

Más de 350 hasta 5000 t/d

Más de 25 hasta 350 t/d

Hasta 25 t/d

(*) La mediana y gran minería, sólo se distingue en función al volumen de producción mínima y
máxima de la mediana minería especificada en el D.S. N° 002-91-EM-DGM

Fuente: MINEM.

Elaboración OSINERGMIN

www.osinerg.gob.pe/newweb/uploads/Estudios_Economicos/PANORAMA_MINERIA_PERU.pdf

Fecha Set - 2007

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